Newsletter Focus Smart Beta - S1 2023: L'update semestriel pour les investisseurs institutionnels

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– Jeudi 22 juin 2023 –
Focus Smart Beta- S1 2023 : Update semestriel pour les investisseurs institutionnels Comment les stratégies factorielles se comportent-elles en 2023 et leurs valorisations sont-elles toujours attractives? Les stratégies Smart Beta restent-elles un pilier important des portefeuilles des investisseurs en 2023 ? Comment les facteurs ont-ils performé au cours des 12 mois suivant la fin des 7 cycles de hausse des taux de la Fed précédents ? par WisdomTree Comment les stratégies axées sur les dividendes élevés se sont-elles comportées par rapport aux rendements totaux des obligations après les cycles de hausse ? par Franklin Templeton Le premier trimestre 2023 a été une période relativement difficile pour l’investissement factoriel marqué par des rotations violentes et fréquentes entre les facteurs. De plus, les rendements obligataires ont dépassé les dividendes pour la première fois en une décennie suite à la plus importante baisse des marchés obligataires depuis au moins deux décennies. Alors que les économies ralentissent, les craintes de récession augmentent et l’inflation ralentit, les banques centrales devront commencer à prévoir un atterrissage (en douceur ou non). De telles périodes de changements de politique monétaire sont toujours assez difficiles pour les investisseurs en stratégies factorielle. Dans cette édition, nous nous penchons sur des périodes similaires dans le passé pour éclairer notre position actuelle et comprendre comment les facteurs ont-ils performé au cours des 12 mois suivant la fin des 7 cycles de hausse de taux de la Fed précédents et comment ils ont performé au Q1 2023

Marlène Hassine Konqui	Ahmed Khelifa, CFA
Experte en construction de portefeuille Co-présidente de la commission ETF de la SFAF Directrice Générale Associée BSD Investing	Expert en allocation d’actifs Président de la commission ETF de la SFAF Directeur Général L’allocataire

	Focus Smart Beta : mise à jour trimestrielle sur les stratégies Smart Beta pour les investisseurs institutionnels
	Comment les stratégies factorielles se sont-elles comportées en 2023 ? Les valorisations de ces facteurs restent-elles attractives ? Les stratégies Smart Beta sont-elles toujours un pilier important des portefeuilles des investisseurs en 2023 ? Vers quelles stratégies vont les flux ? Quelle est la place des stratégies Smart Beta dans les portefeuilles des investisseurs ? Cliquez ici pour lire l’article complet.
	Voix du marché : Comment les facteurs ont-ils évolué au cours des 12 mois qui ont suivi la fin des 7 derniers cycles de hausse de taux de la Fed ? par Wisdomtree ?
	Le moment choisi par la Fed pour pivoter sera l’un des principaux facteurs de performance des actions. À mesure que les économies décélèrent, que les craintes de récession augmentent et que l’inflation ralentit, les banques centrales devront commencer à planifier un atterrissage (en douceur ou non). Ces périodes de changement de politique monétaire sont toujours très difficiles pour les investisseurs en actions, et il est bon de se pencher sur des périodes similaires dans le passé pour éclairer notre positionnement actuel. Comment les facteurs se sont-ils comportés dans les 12 mois qui ont suivi la fin des 7 derniers cycles de hausse de taux de la Fed ? La réponse dans l’article suivant de Pierre Debru – Responsable de la recherche quantitative et des solutions multi-actifs, WisdomTree Europe Retour sur les facteurs action du premier semestre 2023 avec WisdomTree
	Voix du marche : Un tournant pour les investisseurs à la recherche de rendement ? par Franklin Templeton
	Les rendements obligataires éclipsent les dividendes pour la première fois en dix ans. Comment les stratégies factorielles de dividendes à haut rendement se sont-elles comportées par rapport aux rendements des obligations après les cycles de hausse des taux ? Si les actions mondiales ont subi de lourdes pertes en 2022, celles-ci sont restées modérées par rapport à de nombreux épisodes de baisse dans le passé. Les actions ont baissé moins que lors du GFC (crise financière de 2008) et du krach de Covid-19, mais aussi que lors de la correction de 2015/16 et de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine en 2018. Les obligations, quant à elles, ont baissé plus que jamais depuis au moins deux décennies. Quel a été le comportement des stratégies factorielles à dividendes à haut rendement par rapport aux rendements des obligations après les cycles de hausse de taux ? La réponse de Marcus Weyerer, CFA, Senior ETF Investment Strategist dans l’article suivant. Cliquez ici pour découvrir le rapport complet.

	L’actualité des portefeuilles modèles de BSD Investing & L’Allocataire
	Combiner gestion active et gestion passive pour des portefeuilles optimaux
	Cliquez ici pour découvrir les performances de notre allocation dynamique. Notre approche mixte entre gestion active et passive a généré une surperformance de 14% par rapport à l’indice MSCI ACWI (actions Monde) sur un an (jusqu’au 31/05/2023), et est en hausse de 13% depuis le début de l’année, contre 8% pour les actions Monde. C’est une preuve factuelle que la combinaison des stratégies actives et passive est un moteur de performance peu exploité.


	ACTUALITÉ Comment relever les défis de l’allocation d’actifs basée sur l’ESG ? L’investissement ESG a connu une croissance phénoménale au cours des dernières années et occupe désormais une place de choix dans les portefeuilles des investisseurs. De nouveaux défis se posent alors pour construire des portefeuilles efficients : Y a-t-il des raisons économiques et fondamentales pour que ce vif intérêt persiste à l’avenir ? Peut-on parler de l’ESG comme d’un facteur de risque avec une prime correspondante, sur la base d’une analyse des rendements passés ? Enfin, existe-t-il une solution pour relever les défis du benchmarking traditionnel dans l’allocation d’actifs basée sur l’ESG ? Cliquez ici pour découvrir pour construire des portefeuilles ESG efficients.

	ACTUALITÉ Flux ESG : Le verdissement des portefeuilles des investisseurs s’est-il poursuivi en 2022 ? Dans le contexte incertain de 2022, les investisseurs ont-ils continué à investir dans les fonds durables ? Ont-ils privilégié la gestion durable indicielle ou non-indicielle ? Article 8, article 9, où en sont les portefeuilles après les reclassifications ? L’augmentation des encours des fonds durables s’accompagne-t-elle d’un changement des benchmarks des fonds ? Quelles leçons à tirer pour la construction de portefeuille ? Cliquez ici pour découvrir toutes les réponses.

	ACTUALITÉ Investissement thématique : Séparer le bon grain de l’ivraie avec les nouveaux classements de BSD Investing Les fonds thématiques ont suscité l’intérêt des investisseurs en raison de leur capacité unique à exploiter le besoin inné de l’homme pour les histoires (storytelling). Cet intérêt est-il toujours fort en ce début d’année 2023 ? Comment choisir la bonne thématique ? Comment classer les fonds thématiques sans la limitation du manque actuel de standardisation de la nomenclature ? Découvrez dans cette édition les nouveaux classements de BSD Investing sur les fonds thématiques actifs et passifs avec un accent particulier sur les fonds thématiques globaux. Toutes nos réponses ici.

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Marlene Hassine Konqui & ahmed.khelifa@lallocataire.com

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