Newsletter : 2024, Actifs Non Cotés: Percées et vents contraires

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– Mercredii 29 Janvier 2024 –
2024, Actifs Non Cotés: Percées et vents contraires L’update trimestriel des Actifs Non Cotés pour les investisseurs institutionnels Quel est l’impact de l’actuel politique de resserment monétaire et du manque de liquidité sur le flux de nouvelles transactions des entreprises en late stage? Quel a été son impact sur les sorties et la capacité de survie (runway) des entreprises? Que réserve l’avenir pour les marchés des actifs non cotés? Comment dresser un tableau plus complet du paysage actuel des investissements et fournir une meilleure idée de l’évolution des marchés? Comment les entreprises soutenues par du capital-risque en phase avancée (late stage) se sont-elles comportées en 2023 par rapport aux entreprises cotés? Comment ont évolué leurs valorisations et leur croissance? Dans cette newsletter dédiée aux actifs non cotés, nous menons une analyse approfondie des entreprises soutenues par le capital-risque en phase avancée (late stage) grâce aux renseignements de la série Morningstar PitchBook Global Unicorn Index.

Marlène Hassine Konqui	Ahmed Khelifa, CFA
Experte en construction de portefeuille Co-présidente de la commission ETF de la SFAF Directrice Générale Associée BSD Investing	Expert en allocation d’actifs Président de la commission ETF de la SFAF Directeur Général L’allocataire

	2024, Actifs Non Cotés : Percées et vents contraires
	La croissance explosive des marchés non cotés a été l’un des développements les plus significatifs sur les marchés financiers au cours des deux dernières décennies. Plus d’argent est levé sur les marchés non cotés que sur les marchés cotés chaque année. Cette tendance peut être remise en question par l’actuel environnement de taux d’intérêt élevés et le manque de liquidité. Comment les entreprises soutenues par du capital-risque en phase avancée (late stage) se sont-elles comportées en 2023 par rapport aux entreprises non cotés ? Comment ont évolué leurs valorisations et leur croissance? Dans cet article, nous menons une analyse approfondie des segments et de la géographie des entreprises soutenues par du capital-risque en phase avancée (late stage).
	Voix du Marché : Relevez le défi de l’analyse du marché des actifs non cotés par Morningstar Indexes
	Investir sur les marchés non cotés présente quelques défis notables. Par exemple, analyser les rendements pose problème en raison de prix figés résultant de transactions relativement illiquides. La tâche est encore compliquée par la difficulté de calculer les corrélations entre les rendements des actifs non cotés et cotés. De plus, la volatilité est un mauvais proxy pour le risque dans les marchés non cotés. Le rebalacing est plus difficile à mettre en œuvre que sur les marchés cotés. Le maintien des start-ups dans le domaine non coté pendant des périodes plus longues peut être pratique pour les entrepreneurs et rentable pour le capital risque, mais cela se fait au détriment des investisseurs et mine le principe d’accès égal à l’information sur lequel reposent des marchés de valeurs mobilières robustes. Que réserve l’avenir pour les marchés des actifs non cotés? Comment dresser un tableau plus complet du paysage actuel des investissements et fournir une meilleure idée de l’évolution des marchés? Soutenus par les données de PitchBook, un fournisseur de premier plan de données et de recherches sur les marchés non cotés et une filiale indépendante de Morningstar, les indices Morningstar® PitchBook® Global Unicorn fournissent un aperçu de ce qui se passe juste au-delà de l’horizon des marchés cotés dans le marché du capital-risque en phase avancée (Late stage).
	Voix du marché : L’impact de la politique de resserrement monétaire et du manque de liquidité sur les entreprises soutenues par du capital-risque en phase avancée (Late stage) par Morningstar Indexes
	En 2023, les investisseurs ont dû faire face à des coûts d’emprunt plus élevés et à des risques géopolitiques accrus. Les entreprises soutenues par du capital-risque en phase avancée ont rencontré des obstacles majeurs en raison d’une activité de transaction réduite et d’un environnement de sortie stagnant, qui impactent grandement la valorisation et les performances. Les entreprises disposant de réserves de liquidités limitées ont eu du mal à obtenir un financement supplémentaire. Quel est l’impact de l’actuel resserrement de la politique monétaire et du manque de liquidité sur le flux de nouvelles transactions des entreprises en phase avancée? Quel a été son impact sur les sorties et la durée de vie des entreprises? Les réponses se trouvent dans le Unicorn Market Monitor: Q4 2023 de Morningstar indexes, qui offre un aperçu complet du marché du capital-risque en phase avancée (Late stage).

	L’actualité des portefeuilles modèles de BSD Investing & L’Allocataire
	Combiner gestion active et gestion passive pour des portefeuilles optimaux
	Cliquez ici pour découvrir les performances de notre allocation dynamique. Notre approche mixte entre gestion active et passive a généré une surperformance de 4.0% par rapport à l’indice MSCI ACWI (actions Monde) en 2023, et est en hausse de 22.1% contre 18.1% pour les actions Monde. C’est une preuve factuelle que la combinaison des stratégies actives et passive est un moteur de performance peu exploité.


	ACTUALITÉ Réalités Macroéconomiques : 2024 un saut dans l’inconnu Quels seront les moteurs du marché en 2024 ? Quels risques surveiller et comment positionner les portefeuilles dans un tel contexte ? Qu’est-ce qui a fonctionné en 2023 et ce qui pourrait fonctionner en 2024 ? Des taux d’intérêt plus élevés sont-ils nécessairement mauvais pour les actions de croissance ? La croissance économique et la reprise stimulent-elles toujours les petites capitalisations ? Dans cette newsletter, nous discutons de certaines forces en jeu en 2014 et proposons des idées d’investissement en tenant compte de différentes perspectives.

	ACTUALITÉ L’Espace Crypto : Le retour en force des crypto Quelle est la performance des crypto-actifs par rapport à d’autres classes d’actifs depuis le début de l’année? Pourquoi le sentiment de marché sur les crypto-actifs est-il devenu positif ? Pourquoi le contexte macroéconomique est-il important et quels sont les principaux moteurs de ce marché? Quelles sont les perspectives techniques à court terme pour les crypto-actifs ? Qu’est-ce qui se cache derrière les inquiétudes concernant Binance ? par WisdomTree. Nous répondons à toutes ces questions dans cette newsletter dédiée aux actifs cryptos.

	ACTUALITÉ Or – T1 2024 : L’Or face à des vents contraires : la hausse peut-t-elle se poursuivre ? Quels seront les principaux moteurs du marché de l’or ? L’or parviendra-t-il à franchir la résistance des 2 000 dollars de manière définitive ? Quelles sont les prévisions de prix de l’or de WisdomTree ? Comment l’or a-t-il réagi historiquement en période d’endettement croissant ? Quelle est la solidité de la demande en or tant du côté institutionnel que du côté des particuliers ? par WisdomTree. Dans cette édition, nous détaillons les moteurs du marché de l’or sur les prochains mois et fournisson des prévisions de prix de l’or en utilisant le modèle de prévision de WisdomTree pour permettre à chaque investisseur de tirer ses propres conclusions en fonction de son scénario macroéconomique. Dans cette édition, nous détaillons les moteurs du marché de l’or sur les prochains mois et fournisson des prévisions de prix de l’or en utilisant le modèle de prévision de WisdomTree pour permettre à chaque investisseur de tirer ses propres conclusions en fonction de son scénario macroéconomique.

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