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ETF Actifs : le nouveau graal ? – T3 2023
L’update trimestriel pour les investisseurs institutionnels
Comment les gérants de portefeuille utilisent-ils les ETF actifs obligataires dans leurs allocations ? Comment les sélectionnent-ils ?
Quels sont les avantages du nouveau format d’ETF, l’ETF semi-transparent ? Qu’apportent les ETF semi-transparents de plus que les ETF traditionnels? Quelle croissance pour ce format en Europe ?
Comment les ETF intégrant des décisions d’allocation active peuvent-ils aider à saisir une transformation majeure mais invisible des marchés d’actions ?
Comment l’adoption de ce nouveau concept d’ETF actifs dans leur fonction pour les ETF encapsulant des décisions d’allocation active peut changer radicalement les décisions d’arbitrage entre les stratégies actives et passives au sein de chaque classe d’actifs ?
Dans cette newsletter nous répondrons à l’ensemble de ces questions.
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Marlène Hassine Konqui
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Ahmed Khelifa, CFA
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Experte en construction de portefeuille
Co-présidente de la commission ETF de la SFAF
Directrice Générale Associée BSD Investing
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Expert en allocation d’actifs
Président de la commission ETF de la SFAF
Directeur Général L’allocataire
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Les ETF actifs (cad visant à surperformer leur benchmark) ont le vent en poupe depuis le début de la décennie. ETF actifs semi transparents, transparents, comment s’y repérer ? D’où viendra la croissance dans les prochaines années en Europe ? Après une année 2022 particulièrement porteuse, qu’en est-il en 2023 : quelle est la place des ETF actifs dans les portefeuilles dans le monde ? Quelle tendance suivent les portefeuilles européens ? Les flux vers la gestion active traditionnelle s’affichent en recul depuis plusieurs années, est-ce à dire que les investisseurs ont délibérément choisi de privilégier les investissements passifs ? La prolifération de nouveaux types d’ETF (actifs, smart beta, factoriels, thématiques, ESG…) qui impliquent une décision active au sein de l’indice, a brouillé la frontière entre les investissements actifs et passifs. Quelle est la vraie place des stratégies actives et passives dans les portefeuilles des investisseurs ?
Cliquez ici pour lire l’article complet. |
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L’année 2022 a été difficile, l’incertitude géopolitique, l’inflation galopante et la hausse des taux d’intérêt ayant freiné les nouvelles émissions d’obligations vertes. Après une forte croissance au cours des années précédentes, le marché passant d’environ 37 milliards de dollars US en 2014 à près de 582 milliards de dollars US en 2021, 2022 a vu une baisse de 16 % des émissions d’une année sur l’autre (a/a). L’indice Bloomberg MSCI Euro Green Bond a également enregistré un rendement total de -21,4 % en 2022, tandis que l’indice Bloomberg Euro Aggregate a perdu 17,2 % sur la période. Cette sous-performance s’explique par la duration longue de cette classe d’actifs.
Néanmoins, les obligations durables représentaient encore environ 5 % du volume total de la dette cette année-là, ce qui signifie que le ralentissement observé n’était pas idiosyncrasique mais faisait plutôt partie d’un vent contraire plus large affectant les obligations dans leur globalité.
Heureusement, une reprise est déjà en cours, les deux indices étant en territoire positif pour le premier trimestre de cette année.
Dans cet article, vous découvrirez l’évolution de la base des émetteurs d’obligations vertes
et vous verrez comment les investisseurs en ETF peuvent bénéficier d’une stratégie de gestion active combinant les avantages de la diversification et d’une sélection rigoureuse des titres.
Cliquez ici pour en savoir plus.
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Comment les gestionnaires de portefeuille utilisent-ils les ETF obligataires actifs dans leurs allocations ? Comment fonctionne le processus de sélection ? Dans ce webinaire, Caroline Baron, Head of ETF Distribution EMEA chez Franklin Templeton, anime une discussion en panel avec Demir Bektić, Head of Portfolio Management chez FINVIA Capital GmbH, Andrea Daffara, Senior Fund Selector chez Banca Patrimoni, Mariano Gambaro, Head Of Advisory (HNWI) chez Banca Finnat, et Alessandro Greppi, PhD, Portfolio Manager chez Zurich Investments Life. Découvrez leurs témoignages, y compris leurs meilleures pratiques lors de l’utilisation des ETF obligataires actifs.
Cliquez ici pour en savoir plus sur le Webinaire.
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Les ETF encapsulant des décisions d’allocation active (actives en fonction) ont été construits pour capturer une transformation majeure mais invisible des marchés actions.
Depuis 2016, l’exposition du marché boursier mondial à plusieurs thèmes, ou mégatendances, a nettement augmenté. Les travaux antérieurs de MSCI ont démontré comment de telles expositions peuvent contribuer à stimuler la performance des actions dans un monde en évolution rapide. En utilisant le même cadre, nous voyons que les actions mondiales, représentées par l’indice MSCI ACWI Investable Market Index (IMI), ont des expositions nettement plus importantes à plusieurs thèmes aujourd’hui par rapport à fin 2016. Les ETF contenant des décisions d’allocation active ont aidé les investisseurs à mieux cibler ces thématiques en s’écartant de indices plus larges. Dans cet article « Le monde après le COVID-19 : Explorer la métamorphose numérique du marché » de Anil Rao & Kumar Neeraj, Executive Directors, MSCI Research, découvrez comment l’exposition des actions mondiales aux entreprises impliquées dans l’économie numérique a changé suite à la pandémie de covid 19 et ce que cela signifie pour un investisseur en actions.
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L’actualité des portefeuilles modèles de BSD Investing & L’Allocataire
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Combiner gestion active et gestion passive pour des portefeuilles optimaux
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Cliquez ici pour découvrir les performances de notre allocation dynamique. Notre approche mixte entre gestion active et passive a généré une surperformance de 14% par rapport à l’indice MSCI ACWI (actions Monde) sur un an (jusqu’au 31/05/2023), et est en hausse de 13% depuis le début de l’année, contre 8% pour les actions Monde. C’est une preuve factuelle que la combinaison des stratégies actives et passive est un moteur de performance peu exploité.
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