Quels sont les mythes qui empêchent les investisseurs de faire un choix rationnel entre fonds actifs et ETF ? Les investisseurs doivent-ils se concentrer uniquement sur les rendements moyens pour faire leur choix ? Y a-t-il une place pour les fonds actifs et les ETF dans les portefeuilles des investisseurs ?

Des contributeurs du CFA Institute ont publié un intéressant article le 1er décembre^st 2021, qui répond à ses question et donne une image juste de la sélection entre gestion active et passive.
Les auteurs soutiennent que la sélection est actuellement basée sur des mythes et sur des étudesen ne considérant que les données moyennes. Pourtant, les investisseurs ne devraient pas fonder leur décision de sélection de gestion active ou passive sur les seuls rendements moyens. Au contraire, ils devraient se tourner vers des ressources analytiques pour sélectionner les candidats pour les stratégies actives et passives. Et concluent qu’ils voient une place dans les régimes à cotisations définies pour les options actives et passives travaillant ensemble pour améliorer les résultats des participants.

Ils ont mis en évidence les 3 mythes suivants :

• Mythe I : Les fonds actifs ne peuvent pas surperformer de manière consistante
• Mythe II : Les régimes à contribution définie devraient sélectionner les stratégies les moins coûteuses
• Mythe III : A. La gestion passive est « plus sûre » d’un point de vue fiduciaire ; B. La gestion active nécessite beaucoup plus de diligence raisonnable et d’efforts pour sélectionner et surveiller

Chez BSD Investing, nous démontrons que les 3 mythes mis en évidence dans l’article proviennent de l’utilisation de données inexactes par les acteurs du marché, basées sur des simplifications et des erreurs.

Le top 3 de ces simplifications et erreurs sur les données sont les suivants ⁽¹⁾:

1. Tous les fonds actifs qui ont été liquidés sont des fonds qui ont sous-performé les ETF. Faux : Vous ne fermez pas un fonds simplement parce qu’il n’est pas performant
2. Le pourcentage de gérants actifs surperformant les ETF entre deux dates fixes reflète toutes les opportunités de surperformance disponibles pour les investisseurs sur une période. Faux : Tous les fonds actifs existant durant la période doivent être pris en compte et pas seulement ceux encore présents entre les 2 dates fixes.
3. Au cours des 10 dernières années, 15 % des fonds d’actions européens actifs ont surperformé les ETF. Faux : Ce ne sont pas 15 % mais 44 % des fonds actions européennes actifs qui surperforment les ETF sur leur durée de vie respective.

Afin d’aider les investisseurs à choisir entre les fonds actifs et passifs, l’outil BSD Investing fournit des ressources analytiques pour un choix équitable entre la gestion active et passive. Nous avons développé une méthodologie unique basée sur une base de données propriétaire, pour corriger les biais du marché et améliorer la performance du portefeuille.

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