De nombreuses études ont prouvé que combiner des fonds actifs et des ETF permet d’améliorer la performance des portefeuilles. Le choix entre les fonds actifs et les ETF est donc crucial. Alors, comment bien sélectionner les fonds ? Quels sont les prérequis à prendre en compte ?

Nous avons mis en évidence dans un précédent article les pièges à éviter pour prendre des décisions optimales d’investissement. Aujourd’hui, nous allons voir comment optimiser la performance des portefeuilles en 5 étapes.

Etape 1 – Accéder à une base de données qui retraite l’ensemble des informations

Pour être optimale, la sélection entre les fonds actifs et les ETF doit s’appuyer sur une base de données qui retraite minutieusement les informations des fonds.

Cette base de données doit permettre :

De choisir les parts des fonds les plus représentatives ; Que les historiques ne comportent pas d’erreurs ou de données manquantes ; Que les fonds suivent bien l’indice choisi ; Que l’ensemble des frais des fonds soit pris en compte dans le calcul de la performance. La base de données, BSD Investing, permet de faire cette sélection.

La base de données, BSD Investing, permet de faire cette sélection.

Etape 2 – Sélectionner des fonds qui suivent le même indice

Prenons l’exemple du marché des actions européennes. Au sein de cette catégorie, il existe plus de 500 fonds qui suivent plus de 50 indices qui ont des performances différentes. Le choix de l’indice est donc crucial car il a un impact direct sur la performance de vos portefeuilles.

Sur une période de 10 ans*, les performances de cette catégorie peuvent aller de 60 à 240% ! Par exemple, le MSCI Europe progresse de 111% sur cette période alors que le S&P Europe BMI affiche une hausse de 137 % – Les fonds actifs qui suivent officiellement le MSCI Europe ont en moyenne progresser de 114% sur la même période*. Dans le premier cas, les fonds actifs ont en moyenne surperformé l’indice dans le deuxième c’est l’inverse. Une sélection optimale ne peut se faire qu’en utilisant des comparaisons entre les fonds suivant le même indice.

Etape 3 – Comparer des fonds actifs avec des ETF

Il ne suffit pas de sélectionner l’indice sur lequel on souhaite investir, il faut également savoir choisir parmi l’ensemble des fonds actifs et des ETF qui suivent cet indice pour plus de performance. Trop souvent, les investisseurs auront tendance à choisir entre un fonds actif ou un ETF à partir d’une comparaison entre les fonds actifs et les indices. Ce qui les pousse à faire de mauvais choix.

Le marché sous-estime souvent la nécessité de comparer la performance des fonds actifs avec celle des ETF. Prenons l’exemple des fonds actions de la zone Euro, les fonds actifs surperforment l’indice EUROSTOXX 50 de 14% sur 10 ans*. Mais par contre, les fonds actifs sous-performent les fonds passifs sur ce même indice de 12%. Se référer uniquement à l’indice peut conduire à une conclusion d’investissement erronée.

Il est fondamental d’éviter ces erreurs et de pouvoir faire des comparaisons entre l’ensemble des fonds actifs et des ETF et non pas seulement entre les fonds actifs et les indices. C’est indispensable pour prendre les décisions d’investissement optimales.

Étape 4 – Disposer de nouveaux indicateurs donnant une photo exacte de ce qui a véritablement surperformé

Tout le monde pense que 14% des fonds actifs sur actions européennes ont surperformé sur 10 ans*. Ce chiffre est calculé par le marché en se fondant sur un seul indicateur, le pourcentage de gérants qui surperforment entre deux dates fixes. Mais ce chiffre est inexact. Il n’intègre pas tous les fonds présents sur l’ensemble de la période. Il ne prend pas en compte les fonds ayant expiré ou les nouveaux fonds. Et, pourtant ces fonds ont un impact sur la performance. En les prenant en compte ce n’est pas 14% mais 40% des fonds actifs qui surperforment*. Accéder à l’ensemble des indicateurs est clé pour une prise de décision optimale.

Étape 5 – Utiliser des recommandations d’allocation et des palmarès entre les fonds actifs et les ETF

Pour pouvoir déterminer la répartition optimale des portefeuilles entre fonds actifs et ETF, les investisseurs ont besoin de savoir pour chaque zone ou stratégie d’investissement si l’environnement est plus favorable à tel ou tel style de gestion. En effet, une vue d’ensemble des performances des classes d’actifs et stratégies d’investissement montre que les résultats des fonds actifs/passifs sont décidément mixtes. Les gérants actifs surperforment dans certaines catégories et les ETF dans d’autres. Au sein de chaque catégorie, la performance des gérants de fonds dépend de la période et des cycles de marché.

De plus, pour bien choisir, les investisseurs doivent avoir accès aux palmarès des meilleurs fonds actifs et ETF par indexation. En effet cela permet de se concentrer sur la compétence des gérants sans introduire de biais supplémentaire dû au choix de l’indice.

Accédez à une information de qualité est indispensable pour plus de performance.

Article publié sur Citywire France le 24 septembre 2021

*Source : BSD Investing, données entre le 30/06/2011 et le 30/06/2021.